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上海证券报专访蜂巢基金副董事长陈世涌 -做最专业的资管“蜂群”
日期: 2018-12-18

做最专业的资管“蜂群”

作为一家由银行业资产管理专业人士发起设立的公募基金管理公司,今年5月才注册成立的蜂巢基金显得颇为特别。

和很多由私募行业转型步入公募领域的基金公司不同,蜂巢基金对于自身的“能力圈”有着清醒的认识——在银行资管领域的长期积淀,使公司高管团队不仅十分熟悉银行等机构的投资偏好和需求,而且能够凭借多年的从业经验,更好地深耕固收领域。

与其他基金公司中规中矩的取名不同,蜂巢基金的名称生动而寓意深远。“蜂巢的标志是六边形的,这一形?#21019;?#34920;着稳固,也代表着我们稳健拓展业务的初衷。作为蜂巢里的‘蜜蜂’,我们更希望自己能像分工专业的蜂?#28023;?#21457;挥自己的专业能力给投资者?#20013;?#21019;造价值。”蜂巢基金副董事长陈世涌坦言。

陈世涌,蜂巢基金副董事长、联席总经理

陈世涌,蜂巢基金副董事长、联席总经理

在陈世涌看来,每一家基金公司都有其独特的基因和价值,蜂巢基金的优势在于固收领域的投资能力。因此,公司的战略设定也异常清晰——聚焦“固收+”资产管理,力争成为固定收益、货币市场、量化投资和FOF等领域一流的资产管理人。

从银行业老将到公募新兵

2018年4月蜂巢基金获批的时候,曾经引起业内的普遍关注。专业的个人投资者发起设立公募基金,近年来在行业内已有不少?#23548;?#32780;彼时蜂巢基金最受人关注的,则是高管团队的银行从业背景。

翻开蜂巢基金高管团队的简历,从公司董事长到总经理、联席总经理、副总经理,几乎所有人都有银行工作经验,他们金融业的从业年限都长达20年以上。

“我们应该是中国商业银行早期的一批国际业务部负责人。”回忆起上世纪90年代开启的从业经历,陈世涌打开了话匣子,“作为国内?#26174;?#20174;事外汇交易的银行从业人员,我们那时候都用路透机做交易,还使用长得像锅盖的信号接收器去接收信号。”

虽然已成往事,但正是这些历练,让蜂巢基金的高管们完整经历了中国金融市场改革创新的全过程。他们所工作的部门,也从最初的国际业务部渐渐演变成资金营运中心、金融市场部和资产管理部,并最终一起迎来了大资管行业的诞生。

谈及进入公募行业的初心,陈世涌表示,“以投资人的利益为?#21462;?#36825;个在公募行业人人耳熟能详的原则是最吸引他的理念。“考基金从业资格的时候,看到这句话时特别认可。”陈世涌说,这是一个资管专业人士需要时刻铭记并践行的原则。

在他看来,公募基金具有先天的制度设计优势,如独立运作、独立托管、组合投资、公开信息披露等制度不仅令公募基金具有?#30475;?#30340;生命力,也成为公募履行信托责任的最好保障。这一优势也令公司高管团队?#34900;?#20316;为具有银行背景的专业人士,可?#22253;?#33258;己的专业能力及对大资管发展的认知带到公募基金,做更多有益的尝试和努力。

从证监会的批复核准来看,蜂巢基金的股权结构中设立了横琴懿天资本管理中心(有限合伙)、横琴懿辰资本管理中心(有限合伙)、横琴懿嘉资本管理企业(有限合伙)三个员工持股?#25945;ǎ?#27599;个员工持股?#25945;?#21344;公司股本均为4.9%

陈世涌表示,公司希望通过建立核心员工持股的长效激励约束机制,让员工长远利益与基金持有人、公司利益一致,并?#20013;?#28608;发员工的创造力。

探索差异化发展新路径

蜂巢基金成立之初,便有多位银行及基金业内人士?#34900;?#38134;行从业背景的专业人士发起设立基金公司,有助于公募基金的多元化发展,而自然人大股东的银行从业经历也使得新成立的基金公司在机构业务上更具资?#20174;?#21183;。

从陈世涌的描述中,我们也可以清晰地明了公司独辟蹊径的发展战略和愿景。在他看来,蜂巢基金正处于起步阶段,在高手林立、竞争激?#19994;?#20844;募行业,新入行者只有发挥自身特长,走差异化发展之路,方能寻得立身之地。

“公司在货币市场和固定收益投研、风险管理方面具有?#38469;?#20248;势,所以我们致力于打造以‘固定收益+’策略为特色的行业竞争优势。”陈世涌说,“当然,‘固收+’中所加的内容也不是随心所欲地加。”

他表示,作为一家银行从业背景明显的公募基金,在突出固收特色与优势的同时,后续将把权益投资、量化对冲等多种投资策略逐渐加入公司的产品体系中,以增强公司资产管理的综合竞争能力。

作为一名银行资管领域的资深老将,陈世涌对于当前银行业的资管业务有着深刻认识。在他看来,虽然资管新规落地后商业银行纷纷筹划设立银行理财子公司,但理财子公司与总行及其他分支机构在管理和利益分配方面仍有很多需要协调的地?#20581;?#27492;外,对于中小银行尤其是城商行、农商行等银行而言,无论是业务规模还是人才储备都暂时不支持成立理财子公司。

“这些小型银行理财业务的发展仍需要借助外部专业资管机构的帮助,他们的痛点和需求正是蜂巢基金想要去解决的。”陈世涌说。在他眼中,虽然银行理财子公司对现有公募行业格局的冲击巨大,但“危中有机?#20445;?#38134;行资金运营方面的内在需求依然旺盛。面对一个规模庞大的市场,作为专业资管人的他有着难以割舍的专业情结:“为什么我们不能在更细分的领域,利用自身的专业能力去做更深入的工作?”

发挥专长 深耕“固收+”领域

对于资管行业和从业者而言,2018年无疑是一个值得铭记的年份。这一年,《关于规范金融机构资产管理业务的指?#23478;?#35265;》正式出台,资管领域已进入统一监管的时代。

在陈世涌看来,虽然资管新规在诸多方面对金融机?#22266;?#20986;了新的要求和标准,监管口径和力度也更为严格,但在新规逐步实施的过程中,资管机构如果有属于自身的过硬专业能力,在竞争日渐激?#19994;?#24066;场挑战中仍能寻?#19994;?#23646;于自己的落脚点。

“金融行业分工很细,尤其是?#26377;?#19994;之间的跨界其实并不多。”在他看来,目前无论是哪一类金融?#26377;?#19994;都需要回归本源,做好、做精自己所属领域的业务。

陈世涌眼中的资管能力并非朝夕之间就能建立起来,因此发挥自身专长做出特色产品,是眼下各类资管机构的当务之急。据了解,蜂巢基金拟定首发产品是一?#36824;?#20538;灵活配置型基金,采用双基金经理制,并将根据基金合同约定的市场跟踪机制,在股市走牛时配置股?#20445;?#32929;市转熊时着重配债,震荡市则会对股债进行动态调整。

据陈世涌介绍,蜂巢基金很快还将发行两只债券型基金。蜂巢基金在“固收+”领域将进一步发力,计划中主打的产品类型包括货币基金、中短债基金、策略增强债基、定开债基,以及主投利?#25910;?#30340;基金、债券指数基金等。

“围绕‘固收+’策略,结合大类资产研究,未来蜂巢?#22815;?#21457;行纯权益基金、量化指数增强基金,?#19981;?#24067;局养老、FOF等基金类型。”陈世涌说。

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